«Забудьте о словоблудии ФРС и следите за динамикой доллара»

Mural com notas de dólar norte-americano no lado de fora de uma casa de câmbio em Nairóbi, no Quênia. 23/07/2015 REUTERS/Thomas Mukoya

Несмотря на слабый отчет по занятости в США, опубликованный в пятницу, и смягчение риторики главы ФРС Джанет Йеллен, аналитики Уолл-стрит придерживаются «бычьих» взглядов на доллар и рынок труда.

Рынок процентных фьючерсов сейчас практически полностью исключает повышение ставки ФРС в июне или июле. Котировки фьючерсных контрактов показывают, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в июле всего в 23%. Повышение ожидается лишь ближе к концу текущего года.

Следующая оценка состояния рынка труда ожидается в среду, когда будет обнародован ежемесячный обзор JOLTS по числу открытых вакансий на рынке труда страны от Бюро трудовой статистики США. «Это один из излюбленных индикаторов Йеллен. Если этот показатель продолжит оставаться сильным, как ожидается, шансы на повышение ставки летом вновь вырастут, а доллар восстановится от падения», – считает эксперт MoneyWatch Энтони Мирхайдари. Аналитик советует трейдерам в преддверии июньского заседания ФРС «забыть о смутном словоблудии Джанет Йеллен и следить вместо этого за динамикой доллара».

Давний гуру Уолл-стрит Эд Ярдени задается вопросом, не является ли слабый отчет по занятости свидетельством нехватки квалифицированных рабочих, а не недостатка рабочих мест. Это мнение основано на «почти рекордном количестве открытых вакансий, стабильной динамике рабочих мест в частном секторе (последний отчет ADP показал, что в мае частный сектор создал 173 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 175 тыс.), достаточно сильном доверии потребителей и доказательствах роста заработной платы, поскольку компании вынуждены поднимать зарплаты, чтобы привлечь работников, в которых они нуждаются». Отчет, который выйдет в среду, может подтвердить этот тезис.

Хотя Джанет Йеллен и признала ухудшение показателей в пятничном отчете по рынку труда, она все еще считает, что положительные экономические факторы перевешивают отрицательные, а улучшение других показателей по рынку труда указывает на то, что зарплаты растут и рынок близок к полной занятости. Глава ФРС пообещала, что нормализация политики будет продолжаться умеренными темпами.

Аналитики Capital Economics считают, что рынок не обращает внимания на доказательства того, что ФРС «отстает от кривой инфляции» в сфере поднятия ставок. Они ожидают более агрессивных темпов повышения ставок в 2017 году, что будет способствовать дальнейшему укреплению доллара. Goldman Sachs рекомендует клиентам следить за долларом, в особенности в соотношении с китайским юанем.