Важнейшие события предстоящей недели: отчёт по рынку труда США (NFP), индексы PMI, данные по инфляции и безработице в еврозоне

splash-583098В пятницу ведущие фондовые индексы США закрылись разнонаправленно с незначительным изменением котировок. Однако внутри дня наблюдались широкие колебания индексов, в частности, размах «качелей» индекса DJIA составил 230 пунктов, что было связано с сиюминутной реакцией рынка на заявления главы ФРС Джанет Йеллен, выступавшей на ежегодной конференции ФРС в Джексон Хоул.

По итогам недели индекс DJIA подешевел на 0.8%, S&P 500- на 0.7%, Nasdaq Composite — на 0.4%. Индекс доллара США вырос за неделю на 1%, в то время как цены на нефть упали на 3% после роста на 9% неделей ранее.

В пятницу компания Baker Hughes сообщила, что число буровых установок по добыче сланцевой нефти в США на прошлой неделе не изменилось и составило 406 штук. Таким образом, расширение деловой активности в секторе приостановилось после роста числа буровых установок на протяжении восьми недель подряд.

Августовское затишье на финансовых рынках, связанное с отпускным сезоном, близится к завершению, и эксперты ждут более волатильного сентября. По данным Stock Trader’s Almanac, для ведущих фондовых индексов США сентябрь является худшим месяцем в году. Начиная с 1950 года, индекс S&P 500 в сентябре снижался в среднем на 0.5%, однако в годы президентских выборов динамика индекса улучшалась.

Сентябрьская волатильность рынка может быть связана с усилением спекуляций о дате повышения процентной ставки ФРС. В пятницу глава Федрезерва Джанет Йеллен дала понять, что повышение ставки возможно в скором времени, поскольку «в последние месяцы для этого появилось больше причин». По её словам, экономика США приблизилась к целям ФРС по максимальной занятости и инфляции в 2%, поэтому постепенное повышение ставки по федеральным фондам является уместным.

Позднее заместитель главы ФРС Стэнли Фишер заявил в интервью CNBC, что комментарии Йеллен соответствуют настроениям регуляторов, которые могут повысить ставку в ходе сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) и затем — ещё раз в этом году.

Между тем, многие эксперты полагают, что члены FOMC захотят подождать окончания президентской гонки — выборы намечены на 8 ноября, поэтому оптимальным временем для повышения ставки является декабрь.

Следует также отметить, что существует и другая точка зрения. Например, аналитик Columbia Threadneedle Investment Джин Таннуццо считает, что выборы не повлияют на монетарную политику, поскольку в прошлые годы в выборный период Федрезерв действовал достаточно активно. Однако большинство решений ФРС в те периоды было принято в рамках смягчения монетарной политики, тогда как в данный момент речь идёт об её возможном ужесточении.

«Полагаю, было бы глупо игнорировать отчёт по рынку труда (NFP), намеченный к публикации на пятницу, который может повлиять на настрой ФРС, — заявил Таннуццо. — Думаю, что рынок воспримет его серьёзно, если цифры окажутся сильными. Если же цифры будут скверными, тогда действия ФРС [на сентябрьском заседании] утратят актуальность».

Экономисты Goldman Sachs в пятницу сообщили о своих ожиданиях по ставке: вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 30% до 40% после комментариев Йеллен в Джексон Хоул; а вероятность повышения ставки в этом году выросла с 75% до 80%.

Таким образом, намеченный на пятницу отчёт по рынку труда США (Non-farm payrolls, NFP) станет одним из главных событий для финансовых рынков на этой неделе. Экономисты ожидают, что число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в августе выросло на 180 тыс. после увеличения на 255 тыс. в июле. Если опубликованные цифры совпадут с ожиданиями или превысят прогноз (при условии неизменности или увеличения коэффициента вовлечённости населения в состав рабочей силы), это окажется серьёзным аргументом для повышения ставки в ходе сентябрьского заседания FOMC.

Торговая неделя начнётся с публикации в понедельник в 15:30 мск не менее важного отчёта — данных по доходам и расходам американских потребителей. В этот отчёт включен ценовой индекс PCE, который является важным инфляционным индикатором для ФРС. Напомним, что главными заявленными целями ФРС являются максимальная занятость и инфляция в 2%.

Для еврозоны ключевыми показателями макростатистики на этой неделе станут данные по инфляции и уровню безработицы, намеченные к публикации на среду.

В минувшую пятницу вышли данные, которые свидетельствовали о замедлении роста денежной массы в еврозоне до минимального уровня за 19 месяцев. После выхода этого отчёта аналитики Capital Economics заявили: «Июльские данные по денежной массе и объёму кредитования в еврозоне указали на рост кредитной активности, несмотря на опасения по поводу состояния банковского сектора и разочарованность итогами голосования по Brexit. Тем не менее, эти данные свидетельствуют о том, что инфляция остаётся слабой».

В четверг состоится публикация индексов деловой активности в производственном секторе ведущих экономик мира, которые также могут спровоцировать рост рыночной волатильности. В первую очередь, инвесторы будут оценивать китайские индексы PMI. Согласно прогнозам, в августе индекс Caixin Manufacturing PMI понизился до 50.1% с 50.6% месяцем ранее. В случае, если индекс вновь опустится ниже пороговой отметки 50%, это может ухудшить настроения на рынках и привести к сокращению спроса на рисковые активы.

Важнейшие события в мировой экономике с 29 августа по 2 сентября:

Понедельник, 29 августа

  • Продажи новых домов в Австралии;
  • Отчёт об исполнении госбюджета Бразилии;
  • Индекс потребительского доверия в Италии;
  • Личные доходы и расходы американских потребителей, ценовой индекс PCE.

Вторник, 30 августа

  • Число выданных разрешений на новое строительство в Австралии;
  • Расходы домохозяйств, уровень безработицы и розничные продажи в Японии;
  • Уровень безработицы и инфляции в Бразилии;
  • Цены на импорт и индекс потребительских цен в Германии;
  • Индекс потребительских цен в Испании;
  • Розничные продажи в Италии;
  • Индекс экономических ожиданий в еврозоне;
  • Экономический барометр Швейцарии от KOF;
  • Индекс цен на дома в Великобритании (Nationwide);
  • Отчёт по рынку кредитования Великобритании;
  • Индекс цен производителей и платёжный баланс Канады;
  • Индекс цен на дома S&P/Case-Shiller в крупнейших городах США;
  • Индекс потребительского доверия в США от Conference Board.

Среда, 31 августа

  • Индекс потребительского доверия в Великобритании (Gfk);
  • Объём промышленного производства и число закладок новых домов в Японии;
  • ВВП Индии и Бразилии за II квартал;
  • Денежная масса М3 Индии и ЮАР;
  • Розничные продажи и уровень безработицы в Германии;
  • Платёжный баланс Испании;
  • Потребительские расходы и индекс потребительских цен во Франции;
  • Уровень безработицы и индекс потребительских цен в Италии;
  • Уровень безработицы и индекс потребительских цен в еврозоне;
  • Отчёт ADP о количестве новых рабочих мест в частном секторе США;
  • ВВП Канады за июнь;
  • Индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго;
  • Незавершенные продажи на вторичном рынке недвижимости в США;
  • Еженедельный отчет EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США.

Четверг, 1 сентября

  • Индексы PMI Manufacturing (Markit) Китая, Австралии, Японии, стран еврозоны, Великобритании, Канады и США;
  • Итоги заседания ЦБ Бразилии по монетарной политике;
  • Индекс цен производителей и торговый баланс Бразилии;
  • Розничные продажи в Австралии и Швейцарии;
  • Число объявленных корпоративных увольнений в США;
  • Еженедельный отчёт по числу обращений за пособием по безработице в США;
  • Производительность труда вне сельскохозяйственного сектора и расходы на рабочую силу в США;
  • Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing);
  • Расходы на строительство в США;
  • Продажи автомобилей в США ведущими автоконцернами.

Пятница, 2 сентября

  • Денежная база и индекс потребительского доверия в Японии;
  • Объём промышленного производства в Бразилии;
  • Изменение числа безработных в Испании;
  • ВВП Италии за II квартал, финал;
  • Индекс цен производителей еврозоны;
  • Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании;
  • Отчёт по рынку труда США Non-farm payrolls (NFP);
  • Торговый баланс США и Канады;
  • Производительность труда в Канаде;
  • Объём фабричных (производственных) заказов в США.

Подробное расписание публикаций основных экономических показателей с обновлением данных он-лайн представлено вКалендаре макростатистики.

Подготовлено с использованием материалов Markit и CNBC.