Риск дебатов в США

_tramp_1_650x410Теперь, когда заседания Банка Японии и ФРС остались позади, инвесторы перенесут свое внимание на первые дебаты президентской кампании в США, которые состоятся в понедельник. Относительное спокойствие, распространившееся по финансовыми рынкам после того, как оба заседания центробанков оказались в целом благоприятными для рынков, увеличивает вероятность того, что неожиданный результат приведет к значительной волатильности на рынке.

Глобальные фондовые индексы настроены оптимистично: S&P возвращается к августовским максимумам, а индекс VIXрезко cкорректировался с 20 до 12. В истории часто случалось, что именно дебаты решали судьбу кандидатов в президенты: плохо чувствовавший себя Никсон проиграл сравнение со здоровым Кеннеди, а Хиллари Клинтон не могла выговорить имя будущего президента России Дмитрия Медведева.

Для обоих кандидатов дебаты будут решающими: популярность Дональда Трампа сейчас растет, но ранее его дебаты были не всегда успешны, в то время как Клинтон известна своим мастерским владением деталями, но может столкнуться со внезапной слабостью из-за проблем со здоровьем. Согласно опросам, кандидаты сейчас идут вровень, поэтому предстоящие дебаты могут стать кульминацией предвыборной кампании. На данный момент рынки ожидают победу Клинтон, но при этом остается и сохраняющийся риск последствий выхода Великобритании из ЕС.

Если на дебатах решительную победу одержит Трамп, это обескуражит рынки и приведет к краткосрочной волатильности, пока инвесторы будут оценивать перспективы избрания Трампа. Независимо от того, одержит ли победу Трамп или Хилари упрочит свое лидерство, мы предполагаем, что в поведении инвесторов в краткосрочной перспективе будут преобладать рисковые настроения. Мы по-прежнему оптимистично смотрим на валюты развивающихся стран с укрепляющимися фундаментальными данными и более высокой доходностью, такие как индонезийская и индийская рупия и российский рубль.

Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd